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银保监会力挺!我国金融市场具有稳中向上基础,估值较低!

来源:上海证券报   时间:2020-03-17   浏览次数:0

近期疫情在全球多国扩散,引起境外主要金融市场波动,也影响了我国金融市场。

对此,银保监会首席风险官肖远企17日详细阐述了他的看法。他指出,国际金融市场波动对我国的影响是短期的,有些影响可对冲。我国金融市场比较健全,具有稳中向上的基础。

他进一步指出,我国金融资产估值较低,股票市场整体市盈率较低,短期是比较好的避险资产,长期是比较好的价值资产。

对于市场关心的不良贷款问题,肖远企指出,银保监会做了压力测试,不良贷款受疫情影响会有所上升,但上升幅度不会太大,对经济造成的风险不大。

尹人香蕉中文字幕免费视频我国金融市场具有稳中向上基础

肖远企表示,因为目前信息资讯的发达,国际金融市场波动会导致同步效应,出现“惯性式恐慌”。近期金融市场的动荡,主要是境外市场动荡,我国金融市场出现波动也主要是受外围影响。

他指出,我国金融市场比较健全,具有稳中向上的基础。

尹人香蕉中文字幕免费视频其一,疫情防控工作和复工复产在我国稳步推进,生产生活逐步回归常态;

尹人香蕉中文字幕免费视频其二,经济基本面长期向好的整体趋势没有改变;

其三,我国金融资产的估值较低,股票市场市盈率较低,短期是比较好的避险资产,长期是比较好的价值资产;

尹人香蕉中文字幕免费视频其四,宏观政策工具空间较大,工具比较丰富,财政政策力度和空间大,与境外市场相比货币政策空间较大。

国际金融市场波动对我国影响短期,有些影响可对冲

尹人香蕉中文字幕免费视频对于国际金融市场波动与我国金融市场波动之间的关系,肖远企强调:

首先,我国与世界经济依存度较大,国际金融市场波动对我国金融市场的影响肯定是存在的。

尹人香蕉中文字幕免费视频目前信息资讯发达,很容易造成全球市场的同步,影响也很容易放大。我国资本市场波动主要还是受外部影响,我们需要分析,哪些影响是实质性的,哪些影响是心理性的,一定要区分开。

从经济看,会从供需两端产生影响。

从需求端看,因为境外疫情扩散,包括境外股市下跌,财富效应缩减,导致消费意愿下降,境外需求减少。如果这种情况持续,我们的出口首当其冲会受到影响。

从供给端看,全球的制造业和物流是相互联系的,如果疫情进一步扩大,肯定影响全球供应链衔接。任何一个国家的某个产业供应能力受到冲击,也会对全球的供应链产生影响。

尹人香蕉中文字幕免费视频其次,影响是短期的,有些影响是可以对冲的。

其一,全球经济和金融市场的波动,主要是受疫情的影响。疫情总会过去,不可能一直大规模存在,理性预期2-3个月就会过去,生产生活恢复常态。

尹人香蕉中文字幕免费视频其二,我国经济是大国经济,韧性较强,有较完整的制造业体系,有较大的消费市场,经济回旋余地较大。

尹人香蕉中文字幕免费视频其三,疫情在我国已经基本得以控制,生产生活逐步回归常态,相比境外主要经济体,我国生产生活恢复正常的速度会快一点,二季度开始我国的出口、生产和消费都会出现回补。

欧美股市震荡有两因素

对于欧美股市大幅震荡,肖远企分析主要有两方面原因:

其一,恐慌性放大。疫情扩散导致投资者信心受到影响、产生波动;财富效应收缩导致出现推迟消费、推迟投资的现象,这就是恐慌推波助澜造成的;

其二,技术性回调。过去十年美国股市经历了较长期的牛市,估值偏高,现在进行技术性回调是正常的。即使没有疫情影响,其他因素也可能造成美国股市回调。

尹人香蕉中文字幕免费视频因此,要理性辩证看待境内境外市场波动。

预计不良小幅上升  对经济影响不大

因为疫情对实体经济造成了一定冲击,势必对银行不良贷款产生影响。

对此,肖远企称,银保监会对于资产质量问题也高度关注,在密切跟踪、分析和判断,也做了压力测试,银行业不良贷款整体是可控的,无须过于担心。

尹人香蕉中文字幕免费视频其一,不良贷款受疫情影响会有所上升,数据显示,2月份不良贷款已经上升了0.05个百分点。而且,2月份受疫情影响还未明显地表现出来,未来几个月影响会逐渐释放。

从2月份上升的不良贷款结构可以看出,主要是信用卡贷款和个人住房抵押贷款上升较快,关注类贷款有所上升。今后,不良贷款还会继续有所上升,对此要有客观预测和分析。

其二,要具体分析,目前上升的不良贷款和未来可能还要上升的不良贷款,哪些是因为疫情因素造成的,哪些是即使没有疫情影响也会产生的,对此要加以区分。

其三,不良贷款虽然会逐步释放,但是疫情影响毕竟是短期的,预计不良贷款小幅上升,上升幅度不会太大,对经济造成的风险不大。目前看,绝大部分企业的不良贷款确实是因为疫情因素,随着疫情好转,企业会恢复正常,甚至有些企业还会有“先发优势”,在全球供应链环境中抓住机会产生更好的经济效应。

其四,宏观政策对于不良上升有对冲措施,比如对小微企业进一步减税降费;比如定向降准、增加再贷款等;再比如贷款本息延期支付,避免资金链断裂中断企业生产经营;再比如增加市场流动性等。

其五,目前银行业不良贷款余额约3.3万亿元,而我国银行体系的拨备有6万亿元,也就是说,1块钱的不良贷款约有2块钱的拨备。每年银行还有2万亿-3万亿元的净利润,因此银行抵御风险的能力很充足。

尹人香蕉中文字幕免费视频其六,即使国际金融市场波动,但是可以看到,国际包括中国的金融体系是比较稳定的。2008年国际金融危机以后,各国完善监管体系,国际金融体系整体稳健,因此这是目前与2008年金融危机有本质区别之处。

 



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